投资者高度紧张，英伟达财报即将公布

本周可能是今年股市最重要的一周。

投资者高度关注美股科技股及AI概念股后续整体走势，那么影响科技股及AI概念核心因素是什么？

华尔街普遍认为，在美联储降息预期已基本明确的情况下，答案是英伟达二季度财报。

美东时间8月28日盘后，英伟达将发布第二季度财报，全球投资者因此高度紧张。

英伟达作为AI行业的领头羊，其业绩表现将反映整个AI行业的发展状况。如果英伟达的AI芯片需求强劲，可能会推动整个AI概念股的增长。

如果英伟达的财报结果超出预期，可能会推动科技股和AI概念股的涨势；反之，如果业绩不及预期，可能会对股价造成冲击。

英伟达市值接近3万亿美元。目前期权市场已经“预定”了高波动，英伟达期权隐含的股价波动率达10%，自2018年以来该股在财报当日的跌幅从未超过8%。

// 分析师普遍乐观 //

分析师对英伟达的评级普遍为买入，且多家投行在业绩公布前重申了对英伟达的乐观态度，给出了较高的目标价，这可能对市场情绪产生正面影响。

华尔街分析师普遍预计英伟达二季度的营收将为286亿美元，同比增长112%，这将是英伟达连续第五个季度实现三位数增长。

花旗、高盛、KeyBanc在内的华尔街机构重申了对该股的看涨观点。

高盛策略师Scott Rubner表示，随着英伟达财报日临近，期权市场暗示英伟达股价有超过9%的上涨空间。

此前财报显示，英伟达第一季度收入260亿美元，同比增长262%，远超市场预期；净利润为148.81亿美元，同比增长628%。同时，英伟达对下一季度的业绩作出指引，预测2025财年第二季度营收将达到280亿美元（± 2%）。

华福证券陈海进分析认为，近期产业链上下游公司陆续在业绩会上对AI算力需求做出乐观展望，认为英伟达在8月28日举行的2025财年第二季度业绩电话会上仍将给出乐观指引，关注相关指引为A股算力板块带来的催化。

// 投资者关注的焦点 //

英伟达新一代Blackwell芯片的潜在延迟情况及其更新表态也是投资者关注的焦点。如果英伟达能够推出新的产品并满足市场需求，可能会对股价和整个行业产生积极影响。

据新浪报道，8月27日，在Hot Chips 2024大会上，英伟达公布了下一代GPU架构Blackwell的更多细节信息，以及未来的产品路线图。

英伟达Blackwell是通用计算全栈矩阵的终极解决方案，由多个英伟达芯片组成，包括Blackwell GPU、Grace CPU、BlueField数据处理单元、ConnectX网络接口卡、NVLink交换机、Spectrum以太网交换机和Quantum InfiniBand交换机。

英伟达称，Blackwell拥有6项革命性技术，可支持多达10万亿参数的模型进行AI训练和实时大语言模型（LLM）推理。

本月初有报道称，英伟达的下一代Blackwell系列AI芯片因设计缺陷问题被迫推迟发布，这一决定可能对包括Meta、谷歌和微软在内的大客户造成影响。

// 十大对冲基金约半数重仓英伟达 //

美股二季度财报季已临近尾声，各大机构均已公布美股持仓情况，资本对英伟达格外青睐。

在全球十大对冲基金中，约半数都重仓了英伟达，桥水、AQR和城堡投资一季度都大举买入了英伟达及其相关标的。

最新披露的美国13F文件显示，截至今年二季度末，贝莱德、先锋领航、摩根大通等全球资管巨头仍在大手笔买入英伟达。

具体来看，全球最大资管公司贝莱德二季度增持1226万股英伟达，贝莱德关联公司 Austin Private Wealth增持43995.16万股；先锋领航增持1142.84万股英伟达；摩根大通增持1116.49万股英伟达。此外，道富银行增持7659.46万股，Geode资本增持961.05万股。

// 如何对冲英伟达潜在亏损风险 //

值得注意的是，13F文件显示，桥水基金二季度减持英伟达48.9万股、谷歌82.8万股和拼多多28.9万股；大笔增持亚马逊159万股、微软51万股，幅度分别达152%和88%。

美国银行预计，英伟达二季度业绩或令人失望，并提出了一种对冲该股潜在亏损风险的方法，即购买标普500指数的看跌期权。美国银行股票衍生品研究团队副总裁冈萨洛•阿西斯（Gonzalo Asis）在报告中表示，投资者“可能低估了业绩表现令人失望的风险”，对冲这种风险的“更有吸引力”的途径并非购买英伟达的看跌期权，而是购买标普500指数的看跌期权。